奇安信获机构调研包罗东吴证券股份无限公司、

　　目前，AI平安从理论会商全面进入实和匹敌阶段。最具标记性的事务有 “玻璃翼打算”——操纵Mythos模子，30天内结合全球约50家收集巨头取环节根本设备方发觉跨越10，000个高危和严沉缝隙；以及组织（Jadepuffer）用1个AI智能体，完成了从缝隙操纵、根据窃取、横向挪动到数据加密的完整链。素质来说，AI模子已成为“超强的零日缝隙发觉引擎”，AI平安风险已从概念验证的尝试阶段演变为线）中国收集平安市场款式！

　　2026年上半年，公司分析毛利率约为51。00%，较上年同期的52。68%同比下降1。68个百分点，次要系受产物布局变化及部门项目合作性订价影响。公司毛利率程度取营业模式亲近相关——公司以大企业大项目为次要办事对象，大企业定制化需求较多，毛利率较标品化厂商有所偏低。但公司正在大客户、大项目范畴的深度办事能力形成焦点合作劣势，企业级客户仍是公司收入从力，能源、金融、运营商、特种、制制业和消息手艺六大关基行业合计贡献了大部门从停业务收入。

　　问题三、公司正在本年二月成立了人工智能子公司，请问该公司的定位是什么？成立以来有哪些营业进展？

　　答：先说公司定位。奇安信人工智能子公司是集团AI计谋的专业化承载从体，是以平安为焦点差同化的人工智能专业化公司，也是鞭策集团AI手艺和产物财产化的主要平台。AI是一个迸发型的手艺，它俄然呈现，日新月异，将来是我们全社会经济成长和社会办理最主要的性手艺。可是AI机械人、智能体取代我们人工去工做带来喜悦的同时，也让所有人都发生担心，若是智能体失控，就会把企业的运营带入灾难性的深渊，所以大师都对AI平安有火急的需求。可是坚苦正在于AI的使用正在各个企业里都是新事物，对AI手艺的掌控能力也是参差不齐的。

　　2026年上半年，公司研发投入接近5。8亿元，研发投入占停业收入的比例为38。60%。公司对AI平安、云平安、数据平安、信创平安等计谋范畴的持续投入，并以AI手艺深度赋能本身研发系统。自研AI编码帮手正在研发系统内利用率连结正在较高程度，AI生成代码占新开辟代码的比例持续提拔，新开辟代码全面颠末AI审核，研发资本设置装备摆设效率较上年同期进一步提拔。上半年，公司正在AI平安范畴发布了：“龙虾平安”系列产物、代码平安智能体Qcode Agents、AISOC智能平安运营平台、阐发数字专家（阐发智能体）、AI加特林（全流程从动化渗入测试智能体）、奇安云镜SaaS平安产物等产物，并提出了“双轮驱动”AI平安计谋系统和“高位-中位-低位”三位一体内生平安纵深防御系统。

　　问题四、看到公司上半年海外营业增速较快，公司若何对待海外市场？远期来看，对海外市场的瞻望是什么样的？

　　AI时代正催生三类平安需求的集中迸发：一是AI缝隙和AI的实和平安需求；二是智能体的数据平安需求；三是AI使用的全栈平安需求，包罗AI本身平安、场景平安、使用平安、大模子平安和具身智能平安。

　　从行业市场数据看，党政、金融、运营商、能源行业照旧是行业主要市场，制制业取消费操行业增速较快。

　　通知布告显示，奇安信参取本次欢迎的人员包罗董事长、董事会秘书(代行) 齐向东、奇安信人工智能科技()无限公司总司理龚玉山、证券事务代表张腾、财政司理郑静。

　　现金流办理方面，公司继续将发卖回款和运营性现金流做为焦点查核目标。2026年上半年，公司运营性现金流净额为 -72，249。36万元，同比改善42，045。48万元，此中，发卖商品、供给劳务收到的现金为168，264。45万元，同比增加1。59%，正在收入下降的布景下仍实现了回款的正增加。

　　运营商行业，公司持续深化取三大运营商的合做。公司先后中标某头部运营商江苏公司停业终端平安管控系统采购项目，某央企集团终端平安管控平台软件升级扩容等项目。

　　正在海外市场拓展上，我们充实实施了渠道方面的策略。过去我们的渠道策略中有一条是“跟着国内的大集成商和工程扶植商往外走”，将来正在国际市场上，我们不只仅是借船出海，更主要的是正在海外成立本人的代办署理商系统。我们正在一些沉点国度，特别是“一带一”敌对国度，成立起了代办署理商系统。这些代办署理商能够供给拓展和推广的发卖通道，更主要的是，正在代办署理商系统扶植的过程中还会挪用本地的办事能力，取代办署理商结合开展市场勾当，推广触达用户侧。此外，我们还有一些比力特殊的合做伙伴，包罗深耕海外的ICT企业、一些特种行业的商业公司以及运营商国际公司等，我们也取他们一路开辟整个市场。

　　能源行业，国产化工控平安、零信赖、CAASM（收集资产面办理系统）等差同化产物正在国度电网、国度管网、能源央企等能源企业持续中标。公司天擎终端平安响应系统（EDR）成功中标某能源央企巨头终端平安检测取防护系统项目，该项目聚焦全集团办公终端平安，笼盖信创取非信创，建立同一杀毒取EDR防护系统。

　　利润方面，公司利润总额为-44，212。87万元，较上年同期减亏43。32%。利润改善次要来自两个方面：一是各项费用的无效节制，停业总成本同比下降8。30%；二是金融资产公允价值变更发生收益37，015。48万元，上年同期为丧失2，549。99万元。剔除非经常性损益影响后，公司扣非净利润为-75，480。12万元，同比照旧减亏，表白公司焦点营业的盈利改善仍需持续推进。

　　费用管控方面，公司继续连结严酷控吃力度。2026年上半年，公司发卖费用63，366。83万元，同比下降9。74%；办理费用21，215。45万元，同比下降11。20%；研发费用57，768。22万元，同比下降2。00%。三项费用合计142，350。49万元，同比下降6。99%。公司通过AI辅帮研发提效、组织架构精简、流程优化等手段，正在连结焦点研发投入强度的同时，实现了投入产出效率的稳步提拔。

　　党政行业，公司持续深耕行业，正在政务消息化扶植取数据平安运营范畴持续冲破。公司成功中标某市城市收集平安运营核心项目，标记着公司正在地市级平安运营核心扶植上的模式进一步成熟。

　　2026年9月4日，奇安信披露欢迎调研通知布告，公司于8月28日欢迎东吴证券股份无限公司、光大证券股份无限公司等69家机构调研。

　　2026年6月，公司正在第八届收集平安大会（BCS 2026）上提出，AI时代攻防失衡正正在加剧，AI让收集进入工业化时代。一方面，Mythos等大模子能完成缝隙探测、兵器化代码生成和全链渗入，缝隙挖掘时间大幅压缩；另一方面，依赖特征库、法则集的静态防御和靠人海和术的平安运营，已难以应对高频、动态、全域的AI。

　　二是市场验证和贸易模式摸索有序推进。聚焦金融、及大型企业等沉点市场，环绕平安运营、智能体平安防护、大模子平安防护和AI从动化缝隙挖掘等场景开展客户验证，正在、金融等范畴取得阶段性进展。贸易模式上，产物发卖及授权、项目交付、订阅办事和持续运营等并行摸索，平安垂域大模子MaaS办事、平安Token等办事已由概念验证进入签约阶段。依托集团客户、渠道和交付资本，协同推进结合产物、处理方案和沉点客户拓展；对外取海光消息告竣计谋合做，取华为成立生态合做伙伴关系，初步构成笼盖算力、模子和财产生态的合做结构。

　　2026岁首年月，公司环绕四大产物市场BG，将发卖、安服、交付等力量整合编组为“和区型”组织，构成“和区资本协同、兵种方针从责、总部批示协调”的协同做和系统。上半年，新营销系统初步运转，客户笼盖效率较前有所改善，组织变化盈利尚处于逐渐阶段。公司同步推进渠道模式优化，由过去间接取大量中小代办署理商合做的模式，转向“曲签大客户+总代统筹”模式，优先衔接回款确定性高、毛利率合理的项目，放弃部门低毛利、长账期的集成类营业。

　　渠道方面，向渠道伙伴更多指名客户资本，优化项目报备和商机分派机制。海外市场（含港澳地域）方面，公司上半年收入规模超亿元，较客岁同期增加超275%。公司将继续正在中东地域加强当地化扶植，正在东南亚以印尼为根底向马来西亚等东友邦家延长。2026年7月，世界人工智能大会期间取哈萨克斯坦签订收集平安合做备忘录，标记着公司国际化结构持续稳步推进。

　　问题二、7月3日，央行、国度金融监视办理总局、证监会、国度外汇办理局四部分结合草拟《金融业收集平安办理法子（收罗看法稿）》，该政策的落地对整个收集平安行业的影响若何？

　　公司于2025岁暮启动的产研系统——“4+1”产研新架构（四个面向客户的产物市场BG加一个同一研发的产研BG）正在2026年上半年全面运转。产物市场BG间接面向客户需求场景，输出“端到端”处理方案；产研BG承担公司级手艺架构设想、尺度产物研发及产质量量。上半年，新架构下的产物交付节拍和跨产物线协同效率较前有所提拔。正在研发范式方面，公司鞭策从保守“手工做坊”模式向AI驱动的系统化研发转型。大模子实现了从需求布局化解析、代码从动生成到测试用例全笼盖和摆设分歧性的“端到端”交付。AI能力已赋能天眼、椒图、天擎、渗入测试、代码平安、数管平台等全系列支流产物。

　　制制业取消费操行业，公司正在终端平安软件集采和系统化平安扶植项目笼盖面继续扩大。公司取某钢铁集团签订计谋合做和谈，聚焦钢铁行业工控平安、涉密防护及中资企业出海平安范畴。

　　具体总结影响，一是金融行业收集平安投入的高速增加会成为一个确定性的工作，这对全行业都有益处；二是行业集中度会进一步提拔。金融业选平安厂商本来就挑剔，手艺能力、产物系统、办事响应、信创适配，都是硬门槛。监管要求升级之后，金融机构选厂商只会更审慎，会更倾向于有系统能力、有实和经验、正在金融行业深耕多年的头部厂商，所以收集平安行业将来必然是一个高集中度的财产。前一段时间整个财产碎片化，和疫情之后错综复杂的国际和国内经济相关。四部分结合推出的这个《法子》该当是一个标记性的事务，让收集平安行业起头向高集中度的标的目的前进。三是后面AI平安会从可选项变成必选项，总体就是这几个大的方面。

　　中国收集平安财产正从“合规驱动”的规模扩张期，转向“价值驱动”的高质量成长期。据IDC预测，2026年中国收集平安市场规模无望冲破800亿元，2024至2029年年复合增加率达8。9%。从细分行业看，党政、金融、电信运营商、能源仍是规模居前的市场；智能制制、医疗卫生、教育科研等取数字化转型深度绑定的行业增速领先。中国收集平安市场款式将发生很是喜人的变化，从规模和质量上都将进入新一轮的增加，推手就是AI手艺的全面使用。

　　从组织策略上看，早些年我们处于摸索过程，正在东南亚以及非洲、中东地域都取得了不错的结果。正在这之后，我们一曲正在思虑一个很是主要的问题，就是组织方面的保障，也就是当地化的运营。所以，我们正在全球各地拔取了一些主要的地址来鞭策代表处的成立，包罗子公司和区域总部。正在整个过程中，我们供给的不是简单的收集平安产物售卖，而是系统性的处理方案，既要给客户做规划，还要交付并实施安拆，更主要的是确保系统运转起来。同时也要按照每个国度和区域收集平安进攻防御的谍报来开展运营。所以，当地化的开辟和办事团队都很是主要，这也是我们组织方面的能力。

　　2026年是“十五五”规划开局之年，收集平安正在国度计谋中的地位进一步提拔。新修订的《中华人平易近国收集平安法》于2026年1月1日正式施行，初次将AI平安管理纳入国度法令框架，新增第20条明白了AI伦理规范和平安监管要求，环节消息根本设备运营者形成出格严沉后果的惩罚上限提拔，同时成立了递进式惩罚梯度，并扩大了域外管辖效力。2026年上半年，从国务院到各部委稠密出台了多项收集平安焦点政策律例，笼盖金融、能源、汽车、数据跨境等多个范畴。例如，7月3日，中国人平易近银行、国度金融监视办理总局、中国证券监视办理委员会、国度外汇办理局四部分结合发布《金融业收集平安办理法子（收罗看法稿）》，明白金融业收集平安合规底线及触碰底线时应承担的法令义务，明白金融从业机构该当按照国度相关成立和落实收集平安义务制，确定收集平安担任人，该《法子》的出台将促使金融机构进一步加大对收集平安投入，为行业带来确定性的增量市场。

　　一是“一带一”敌对国度的收集平安监管部分。这些国度本来对收集平安的监管都比力弱，由于中国做出的成就很凸起，比来我们正在海外客户的欢迎方面有点“目不暇接”。二是“一带一”国度的环节消息根本设备部分。涉及水电、油气、交通、运营商、金融、能源等范畴，这些关基设备数字化之后都担心被收集，所以也向我们寻求帮帮取合做。三是中资海外分支机构。我国良多央企、国企和平易近营企业都正在出海，对海外的不熟悉使他们成为“数字孤岛”、“平安孤岛”，急需取国内总部的平安系统相毗连。四是我国承建的一些海外工程项目标配套。我们是建建大国，国外大的根本设备，包罗机场、水利工程、铁、公、发电等等很大一部门都是我们国内承建的，扶植过程中也涵盖收集平安的部门。五是特种行业的特种配套，包罗取证过程中的一些监督工具等。

　　本次业绩申明会次要包含两部门，第一部门由公司办理层引见公司2026年半年度运营环境，第二部门由公司办理层取投资者互动问答。

　　答：金融收集平安正在收集平安行业里很是主要，由于它间接和我们的钱相关，所以金融业，特别是银行、证券、安全这几个大的行业，正在收集平安系统扶植上的投入以及收集平安防护系统的质量都是国平易近经济全行业里面的排头兵和样板。我认为此次四部分提出的《金融业收集平安办理法子》是正在他们曾经做得比力好的根本上又把尺度上提了一个档次，一个标杆行业的再次提拔也会带动整个收集平安防护尺度的全面提拔，这对全行业城市发生影响。此外，对于收集平安行业来说这又是一个降本降费的办法。本来四个部分对收集平安的要乞降尺度是不尽同一的，系统的扶植也各有各的要求。对这四个部分所管辖的四个大的关基范畴，收集平安公司都要认实去干，要合适各部分特色的要求，如许平安产物、手艺、设备的不分歧性就导致收集平安公司正在产物研发和办事上要额外埠付出。此次四个部分提出同一的要求，相当于把四套尺度变成一套尺度，明显给我们收集平安企业“松了绑”，也指了然标的目的。

　　2026年上半年，全球收集平安形势逐步发生质的变化。特别是跟着以Mythos为代表的先辈模子的呈现及使用，AI驱动的自从能力显著提拔、供应链持续高发、数据泄露取软件交错、环节根本设备成为沉点方针，形成当前收集平安的焦点特征。由于有大模子的，全球第一流别黑客的数量从千人级上升至十万人级，数量上的绝对变化让攻防之间的均衡被一次性打破，收集平安的防护变成了愈加艰难、愈加坚苦的一件事。处理这个问题就要靠收集平安行业的扩容、收集平安从业者的添加和收集平安公司立异产物的持续推出。

　　综上是奇安信正在国际市场开辟方面的一些方针和做法。我们相信正在合做伙伴的协同和配合勤奋下，我们海外的营业和市场必然可以或许告竣“十五五”规划的方针！

　　上半年子公司确实也取得了一些进展：一是产物和模子手艺系统初步构成。我们发布了平安运营数字员工、阐发数字专家和Qcode Agents缝隙挖掘智能体，以及SafeSkill智能体技术平安监测平台、“龙虾平安伴侣”、AI平安网关和智能体平安平台，同步发布QAgent Fabric平安智能体研发框架，初步笼盖“AI赋能平安”和“AI平安”两大标的目的。模子完成11个环节版本迭代，涵盖高机能、平安运营公用、轻量级等系列，分析机能提拔2倍，并正在SOC研判、智能体东西挪用等方面实现专项加强。我们上半年也加入了的实和化AI平安角逐，要实和攻防几个月，最初凭产出措辞，最分量级的成果估计正在9月中旬会发布，很是值得等候。

　　我们选出公司里面临AI热衷、对AI领会且对AI平安和AI使用又处正在专家程度的四五百人，既能给客户正在AI使用方面当外部的征询参谋，同时也能把AI平安系统的扶植推向客户，实正践行以客户为核心，正在AI时代帮帮客户创制价值的。为了给他们供给专业的工做和优先的内部资本，我们就成立了奇安信人工智能子公司，定位是环绕攻防驱动AI化，聚焦AI赋能平安和AI平安两个大的标的目的。

　　答：这是一个底子性的需求变化。AI激发的平安问题有两大类：一是AI本身的平安问题，这个容易理解。从地方到政企，最担忧的一件事就是AI就像“猛虎出笼”，我们能不克不及节制它？这就是第一大类。二是使用AI的场景里的平安问题。这打破了我们本来成立的以人、账号这些信赖办理为焦点的收集平安系统而新增了一个从体，也就是智能体。并且智能体从简单智能体到复杂智能体，从问答式智能体到可以或许完成长程使命的智能体，成长的速度很快。这个新的从体很大，能力也很强，它的呈现就意味着我们原有的保守的收集平安系统要进行沉构，沉构的过程就是一个大规模扩容的过程，由此激发的平安需求远弘远于人工智能本身平安的需求。

　　同样的，人工智能给我们带来的成长也是两方面：一是人工智能手艺立异本身带来的成长。二是我们社会复杂的保守经济体由于人工智能手艺的使用而发生的新的成长。本年“”的时候，总理的《工做演讲》和“十五五”规划中最强调的，独具中国特色的成长计谋叫“鼎力成长人工智能+”，这个“+”的后面就是我们复杂的经济体。就目前而言，或者说正在将来相当长一段时间，人工智能正在保守经济范畴的使用所带来的成长增量会是支流。